中国电信4g牌照发放时间中国4g牌照发放时间( 二 )

目前来看，5G的产业链很长，有可能触及的上市公司数量众多，但也有十余家公司主动拒绝“蹭热点” 。举例来看，福日电子在投资者互动平台上坦言公司目前尚无5G业务；思维列控亦坦言暂无5G技术应用的相关产品。
历史上3G、4G牌照发放后通信板块怎么走
牌照提前发放意味5G提速
招商证券指出，牌照提前发放意味5G提速，政策持续强化，5G从主题向落地演进。此前业界曾 5G商用牌照将于9月发放，此次国家权威媒体宣布5G商用牌照有望提前发放，预示着中国5G正式商用提速，彰显中国对于全力推进5G商用决心，力证5G不会受到中美贸易争端和华为进入实体名单事件影响，预计未来政策还会持续强化。
从全球进程来看，今年韩国、美国、英国已正式实现5G商用，5G从之前的主题向产业落地阶段跃进。通信行业在5G拉动下，行业整体Capex进入新一轮上升周期，行业投资价值凸显。与4G 相比，5G投资规模更大（超 1.5 万亿），建设周期也更长，CAPEX将呈螺旋上升式波动。预计今年建设5G基站约在10万个左右，明年50万站，今年三大运营商在年报公布5G总体投资约在330亿左右，在5G牌照提前发放背景下，运营商资本开支有望追加投资。从技术上来看，华为和中兴通讯的5G技术处于全球领先位置，5G中国从跟随到引领，全球通信产业链在发生近期华为事件后，上游核心元器件向中国国内转移趋势确立，自主可控成为行业亟需突破痛点。
3G、4G牌照发放后通信板块怎么走
回溯3G、4G周期，国内运营商资本开支通常与移动通信技术革新周期一致，三大运营商的资本开支通常发牌前一年开始上涨，发牌次年达到顶点，随后小幅回落，并在下一代通信技术来临前的 2 年达到低点。通信指数指数和设备商估值通常在发牌前一年开始上涨，发牌后一年主题期具备一定估值溢价，随后进入业绩兑现期，估值逐步回落。
具体来看，2009年1月7日3G牌照正式发放，通信指数（申万）估值从2007年开始不断提升，在2008年初达到顶峰，随后逐步回落，2013年12月4日4G TDD-LTE牌照发放，随后通信指数估值不断提升，2015年2月 27日，4G FDD-LTE牌照发放（联通、电信），通信指数估值一路上扬，到2015年年中达到顶峰，随后逐步回落。从通信指数涨幅来看，分析3G和4G周期发牌后走势，在3G牌照发放后至最高点涨幅近98％，持续时间约1年左右；在4G牌照发放后至最高点涨幅近243％，持续时间约1年半左右，发牌行情较为确定。
5G该怎么投资
招商证券指出，当前时点，坚定看好5G在未来2-3年投资价值，建议对于5G沿着“三条明线”和“一条暗线”进行布局。
三条明线：5G基础设备建设、5G下游应用爆发、5G带来全面IT云化。
（1）进入5G建设元年，5G通信网络建设落地有助于拉动行业中上游产业进入向上周期，5G基础设备建设进入高景气周期。2019年三大运营商资本开支逐步走出 4G后周期的投资谷底，从2019年起三大运营商资本开支（含5G投资）增速开始由负转正，2019年资本开支预算（含5G资本开支）约为3030亿元，同比增长5.6％，增长主要来源于两方面，一方面来源于4G后周期相关投资，另一方面来源于5G试验相关投资的增加。从结构上来看，2019年运营商CAPEX 实现正增长主要来源于无线部分的增长，无线部分预计将增加230亿投入，同比增长19.4％，看好主设备商、天线滤波器、光器件等标的。
（2）、4G是消费级需求的爆发，5G有望带动信息需求从消费级需求向工业级需求转移，带来第四次工业革命。5G下游具有更长成长逻辑，在物联网、车联网、工业互联网等带动下将逐步落地。下游运营商在5G时代，将更多往用户内容端、边缘计算、车联网运营端、企业级用户端渗透，代际更迭下运营商将面临大机遇。

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