招商基金认为中国经济到了扩张内需的阶段，正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点 。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往持续6个季度左右 。同时，A股估值与信用、利润结构高度相关，2023年风险偏好预计将在震荡与反复中向上推进 。上投摩根基金提到，中国经济正走向复苏早期，A股盈利增速和多项估值指标已达到底部区域，正在孕育一轮新的上涨行情 。
国泰君安证券指出，2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，坚决看多2023年A股市场 。第一，抑制性政策的转折、疫后世界的临近以及中下游利润率重新扩张（CPI-PPI），我们判断2023年Q2中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；第二，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，我们判断投资者对风险资产的持有意愿也将回升 。第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间 。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，我们认为2023年A股是一轮牛市 。
中泰证券表示，国内疫后经济修复的一波三折，股市风格或先成长后价值 。就我国而言，由于冬季本身是传染病多发的季节，今年春运的提前和我国有部分比例的老人疫苗接种比例有待提高，B.A.5和B.F.7等多种奥米克戎变种毒株，以及各种药物、医疗器械的准备仍需加强等因素的共同影响，疫情在2023年上半年，特别是春节前后对于经济的影响是不应低估的 。同时，欧美经济的衰退，使得出口这一支撑今年经济最核心的动能在2023年也将出现弱化 。我们认为，2023年一季度市场“否极”的基本面因素 。而复苏节奏的“一波三折”，也使得2023年上半年政策支持的科技与高端制造风格上或更加占优 。最迟2023年年中后，我国消费等出现一波明显的“疫后修复”也是必然 。同时考虑到今年经济的低基数，我们认为，2023年全年GDP完成5%的目标增速难度不大，经济整体呈现“前低后高”，缓和复苏的态势 。这种复苏的态势是驱动2023年二季度起，A股逐步“泰来”的盈利面因素 。

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