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长期持股策略
1、建立大局观和长期观察应对市场的不可预测性，分清大盘处于的位置，指数的估值中枢！画类似的指数估值轨迹图，在你心里要提前有一杆秤~ 去衡量这个市场到底是贵、还是便宜（ETF及个股长期交易量小，价格走平，市盈率不高于20）。
比如以全市场市盈率15-20倍、市净率1.5倍等数据，作为一个估值中轴去定义，画出一根黄色的轨迹。大致合理的估值中枢不是一个具体的点、而是一个区域~ 那么上下可以各给15-25%的区间。在这个区域之内、甚至以下时~ 都是值得长期布局的区间。
巴菲特面对暴跌的启示是：暴跌越狠抄底越狠。
巴菲特说，投资最重要的是保持理性，尤其是在暴涨和暴跌中保持理性。
2、对于行业周期个股、建立逻辑通畅的投资框架，对公司核心竞争力的真正理解，按年判断估值趋势，单一产品优秀企业特征有三:被需要、无可替代、价格不受管制，才保证长（寿）持续（稳定）的现金流、盈利、成长、管理一流。
（格雷厄姆投资哲学为基础，参考施洛斯的风格，逐步建立起序列明确的多元化投资组合。个股投资法则：价值锚定，贵徐出，贱渐取）
需要关注自己所投资的产品的内在价值，要把自己的主要精力投到最关键的地方去。所谓内在价值，就是指事物本身内在固有的、不因外部其他事物而存在或改变的价值，是投资市场中一个极其重要的概念。它主要取决于投资对象未来的长期现金流，而投资对象未来的现金流又取决于其未来的盈利状况，可“未来”又是动态的、不确定的，因此一般来说，人们往往很难准确评估出投资对象的内在价值。但是，如果因此而放弃观察评估，忽视了投资对象的内在价值，投资者将很容易掉入投机的陷阱之中，这正是投资风险的根本所在。
我们可以以股票为例，当股价过低时，善于分清主次的人会选择收购，未来必然会有可观的收益。举个极端一点的例子，如果招行的股价跌到1分钱，只需花一点点钱就能大批买下，后面就可能会实现每年几百亿的利润。在这样股价被过分低估的时候，聪明人当然会选择立即行动，从理论上说，这种“捡便宜的冲动”会推动股价向其内在价值靠拢。否极泰来，盛极必衰，这种“均值回归”的周期性规律会一直这样周而复始。
第一，看市场需求，营收是否下降，如下降是否市场需求到了”天花板“ ， ”市场饱和度” ，注意“蝴蝶效应” ，判断未来估值是否有向上的动力（或向下的压力）？在不确定情况下“鳄鱼法则”第一时间从该股中撤走。
第二是如果营收未下降，是费用增长所致，看财报是否存在研发费及扩张导致，判断竞争优势是否改变，如没改变，等待估值反转。如是管理层无能及经营竞争导致营业费用增加，可换用同行业竞争优势股。
3、通过反思来应对人性的局限性。
永远要保留一只眼睛审视自己，透视自己的投资心态，检点自己的趋势判断是否客观，操作策略是否偏颇，总结反省自己的经验教训，提醒自己不要忘记胜利后所隐藏的凶险；当投资失败时，提醒自己从大局出发，选择摆脱困境的正确道路。

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