timing什么意思( 三 )

Jack Schwager的Market Wizards，我还真看过，而且是在十多年前。除了Market Wizards，我还看过他写的The new Market Wizards，Technical Analysis等书。Market Wizards当年是本畅销书，因为Schwager采访了一些比较有名的基金经理和交易员。
但事实上在原书中只是一些访谈记录，并没有这些交易员的真实交易记录，因此无从考证他们的真实能力。很多自称大师的交易员，你永远找不到他们的交易记录。比如大家可以去Google：track record of Mark Weinstein（这是该书里面提到的成功交易员之一） - 你很难找到任何信息。
在期货领域，自称大师骗吃骗喝的绝不在少数。比如广受中国期货交易员推崇的拉里威廉姆斯(Larry Williams) 。让人吃惊的是，这种在美国市场已经完全丧失信誉的交易员竟然在中国还有那么大的号召力，真是让人哭笑不得。
这让我感觉到，在市场之中，试图去通过择时盈利的投资（投机）者, 以及相信自己有能力通过择时来战胜市场的投资（投机）者，永远不会少。当然他们不可能都那么优秀，也就是说很多人在没有证据表明自己有能力择时的前提下还是盲信自己超乎异常的市场预测能力，这是什么原因呢？
事实上这方面的研究很不少，比如关于人的行为学偏见的研究。比较常见的行为学偏见，有过度自信（对于自己的能力估计过高），以及选择性回忆（对自己的交易记录只记得赚的那部分，选择性的把亏得那部分忘记了）。
当然，还有一部分原因，正如上文提到的William Bernstein说过的：“事实上还有第三种人：他们靠假装可以预测股市的走向来骗吃骗喝。”
当然我也不是否认这个世界上没有投资奇才。我希望和大家分享的是：
1. 通过择时预测市场非常难，到目前为止只有非常少的人做到。
2. 在这些非常少的通过择时战胜市场的交易员中，他们的成功多少来自于运气，多少来自于能力，是一件很难说清楚的事。在很多情况下，很难区分他们是通过运气还是能力获得盈利的。
3. 即使有些人撞大运或者通过一些其他原因（比如内幕交易）获得超额利润，这并不代表你也可以做到。聪明的投资者会认真审视自己的交易能力，选择最符合自己的投资 ***。
希望对大家有所帮助。