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内贸航程较短，需求充足情况下减少挂港增加直航有利于效益提升：
根据 Shif 数据显示，从中国主要港口驶往 New York 的平均过境和卸货时间为 33 天，疫情前平均为 16 天；从中国主要港口到 LA/Long Beach 的过境和卸货时间为 33 天，比 11 月的 44 天明显减少。
自 10 月中旬以来，长滩港的进口集装箱停留时间从 12 天降至 5 天，洛杉矶港从 9 天降至 4 天，但由于货量的激增，进港等待时间没有明显好转。
我们认为，内贸集运海运周期短，船舶装载量相对小，需求充足的情况下，船只无需通过中转挂港来增加装载率，直航可大大提升运输效率。
管理团队人员精简，同类别人员仅为安通的1/5-1/4 。
中谷财务及行政人员数量显著低于安通，以2019年为例，中谷财务人员约为安通的1/5，行政人员约为安通的1/4 。
同时中谷管理人员薪酬激励到位，人均薪酬水平与安通相当（2017、2018年高于安通，2019年安通人均薪酬激增或为重组影响）。
4.2. 对比各项财务指标，中谷盈利能力优于同行
中谷物流净利润领先同行：
公司2020年实现归母净利润 10.19 亿元，优于行业龙头泛亚航运（6.92 亿元），同时优于安通控股（若不考虑重组收益，安通控股 2020 年录得亏损）。
公司经营杠杆低。
公司2020年底权益乘数为2.2，低于泛亚航运，高于安通控股（受到重组影响）
公司单位 TEU 营业成本持续低于安通，经营效率优异：
2019-2021第一季度中谷单位 TEU 成本均稳定在 400 元/TEU 以下，2019-2020年单位 TEU 成本较安通低20%以上，2021年单位 TEU 成本较安通低 40%，或受到疫情冲击、燃油价格上涨等因素影响。整体看，中谷经营效率具备优势。
公司毛利率稳定，净利率显著优于同行：
2016-2021前三季度中谷毛利率基本保持在 10%之上，同时净利率保持在 6%以上。与安通相比，公司毛利率略低但净利率高于安通（2017年公司 2.8 亿股份支付计入管理费用）。
与泛亚相比，公司净利率显著高于泛亚（2017-2021前三季度平均高出 6.66%）。尤其是2021前三季度，中谷净利率反超安通，领先泛亚 10 个百分点。
中谷物流销售、管理、财务费用率低于安通或持平：
2017年中谷因股份支付造成高额管理费用，2016-2021年第三季度间总体来看中谷销售、管理、财务费用率低于安通或与安通基本持平，体现出公司高质量的经营效率及保守稳健的财务选择。
中谷各项资产负债周转天数优于安通：
2016-2021前三季度，中谷存货周转天数均小于安通控股，同期中谷应收账款周转天数保持平稳且显著小于安通，基本为安通的一半或以下。
中谷应付账款周转天数整体保持稳定，2016-2021前三季度周转天数高于安通，2019至2021 前三季度低于安通，推测主要原因为安通面临重组，应付账款无法及时兑现。
5. 积极探索外贸业务，增厚业绩同时开拓近洋外贸2020 年四季度起外贸集运运价迅速攀升，内贸运力补充外贸：
2016-2020Q3，中国出口集装箱运价指数平均值为 805 点，2020Q4开始迅速攀升，截止2022年 1 月 14 日达到3489.94 点，均值为2282点。
伴随外贸高景气，东南亚航线运价上升。东南亚航线运价弹性弱于外贸整体，仍涨幅显著。
中谷外贸业务有序探索，新航线已串联东南亚与国内北部海域：
逐步探索外贸，现已开通航线。
2021年3月起，公司开辟“上海-宁波-胡志明-上海”航线，投入“中谷东海”、“中谷黄海”两艘1900TEU的集装箱船舶，并逐渐向内陆地区延伸至南京、芜湖、武汉等城市。根据港口网最新数据，中谷黄海与中谷东海两艘船舶轨迹已向外延伸至泰国曼谷，向内延伸至国内北部海域。

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